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京東物流VS蘇寧物流 輕重倉儲博弈

2019-07-10 14:34       來源:英才 | 大東

  作為國內電商行業的兩大巨頭,京東和蘇寧的銷售品類接近,目標用戶重合,在各個領域都有相互競爭,在物流布局上也有一番較量。

  不同于順豐等快遞公司“收貨—集貨—送貨”的復雜網絡結構,B2C電商的物流服務更多的是從倉儲到客戶端的點對點的服務,因此倉儲條件成為影響其配送效率的重要因素,倉儲布局也因此成為了兩家在物流領域競爭的重要環節。

  蘇寧倉儲盤活重資產

  蘇寧的自有倉儲面積遠高于京東。

  作為最大的線下家電銷售連鎖,蘇寧的倉儲布局起點顯然比京東更高。2011年時,蘇寧的年末門店總數達到峰值——1684家,而當時的阿里和京東的電商銷售額遠低于蘇寧,甚至還沒有資格被蘇寧視為“友商”。

  有線下銷售時期的物流及倉儲布局作為積累,蘇寧物流的倉儲初始規模遠大于京東,2014年京東上市當年,蘇寧的倉儲規模為403萬平方米,遠大于京東的250萬平方米。

  但隨著京東倉儲建設的一路狂奔,蘇寧物流的整體倉儲規模逐漸落后于京東。截至2019年3月末,加上蘇寧收購的天天快遞的倉儲,蘇寧物流擁有倉儲總面積964萬平方米,不及京東的1200萬平方米。同時,2018年蘇寧物流覆蓋全國2858個區縣,這一數字也不及京東。

  不過蘇寧的自有倉儲面積遠高于京東。數據顯示,截至2017年底,蘇寧的總倉儲面積達到686萬平方米,其中自有倉儲物業349萬平方米,而京東僅有80萬平方米自有倉儲物業。

  優質倉儲都掌握在第三方手上,并不利于長期上控制并降低物流成本,存在被他人掣肘的風險。但是如果自有倉儲投入太多,以自身資金不斷“燒錢”,則可能存在融資難、項目回收期長等問題,給經營帶來壓力。

  因此,擁有大比例自持倉儲物業的蘇寧物流,嘗試了產業基金的方式來實現輕資產的運營。

  2017年11月,蘇寧與深創投不動產基金管理有限公司首次聯合發起設立了300億物流地產基金。隨后的2018年9月,這個基金收購了沈陽蘇寧物流有限公司等5家項目公司100%股權。

  這不是蘇寧第一次嘗試輕資產模式。在2016年蘇寧就曾對既有的6處供應鏈倉儲物業的房地產權屬轉讓給中信金石基金管理有限公司,再以市場價格租用售出的倉儲物業。

  蘇寧物流實際上將自持的部分倉儲出售給了物流地產基金,從而盤活了部分的存量資產,加快了資金的循環。這與普洛斯的物流+金融的模式也有一定的相似之處。

  相比普洛斯、宇培等的物流地產商,以蘇寧為代表B2C電商在操作輕資產模式上更具優勢。普洛斯通過在境外發行Reits的方式募集資金投資物流地產,但必須保證項目的穩定運營,一般出租率要達到90%以上,租金回報率達到7%以上。而蘇寧等電商企業通過售后回租的方式,無論是出租率,還是租金回報率都得到了更好的保證。

  未來兩年,蘇寧還將在倉儲布局上進一步加碼。蘇寧物流2018年發布的“百川計劃”顯示,到2020年,蘇寧物流將建設完成超過1000個專業物流中心,倉儲面積實現新增1000萬平方米的目標。

  京東倉儲高樓平地起

  2018年京東的倉儲規模達到1200多萬平方米,約等于萬科20多年來開發土地面積的總和。

  一直以來,京東物流努力打造的核心競爭力就是方便與快捷。當天上午11:00前提交的現貨訂單當日送達,這樣的速度和體驗在國內電商企業中無出其右。

  京東物流的優秀的服務與體驗,也為京東商城錦上添花,構成了京東電商業務的“護城”河之一。

  有分析師甚至認為,京東的物流和倉儲體系是京東最有價值的部分。而快捷的配送速度主要得益于京東遍布全國各地的倉儲體系,提前將貨品放置各個地區倉庫,“前置倉”縮短了配送距離。

  數據顯示,2018年京東的倉儲規模達到了1200多萬平方米,約等于萬科20多年來開發土地面積的總和。這樣龐大且快捷的物流體系顯然無法短時間內建成,其建設的總過程超過10年。

  自2007年開始,在一片不看好聲中,京東開始埋頭自建京東物流。高樓平地起,一切從零開始。

  從京東2014年上市招股書中可以看到,從2009-2013年,其在物流上分別投入了1.44億元、4.77億元、15.15億元、30.61億元及41億元,花費成本巨大。

  直到2014年上市,京東龐大的物流和倉儲體系才一下子在公眾面前展露真容。其當年的倉儲布局總規模就達到了250萬平方米,超過了歐洲國家摩納哥的國土面積。

  上市之后,京東物流的快速擴張之路仍在持續,其倉儲布局總規模增速十分迅猛,年復合增長率接近60%。2017年其倉儲規模已達到1000萬平方米。得益于倉儲的快速擴張,自從2017年開始,京東物流的服務已經覆蓋了全國所有區縣3000個。

  京東物流原本絕大部分的倉儲依靠租賃,這部分資產相對來說并不重。但隨著物流地產行業的競爭日趨激烈,京東為保障自身供應,持續投入大部分資金進行物流建設,自持倉儲比例也在逐漸提升。數據顯示,截至2017年底,京東自有倉儲物業80萬平方米,占其總倉儲面積的8%。

  不過,自建物流的成本實在過高。快速建設的同時,京東物流也在不斷地虧損。京東CEO劉強東2019年的公開信中表示,京東物流已連續虧損12年,2018年度的虧損總金額超過28億元。

  在此背景下,京東也開始通過使用第三方資金的形式,以進行更多的物流倉儲建設。今年3月,京東透露已經與新加坡政府投資公司(GIC)合作共同成立了京東物流地產核心基金。

  其中,京東認繳該基金20%的份額并擔任基金的普通合伙人和資產管理人,預計該基金未來管理的資產規模約109億元人民幣。

  原標題:京東物流VS蘇寧物流 輕重倉儲博弈|財經頻道


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